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乙二醇:一季度“熊出没”二季度盼缓和

归档日期:04-24       文本归类:      文章编辑:爱尚语录

  2019年一季度乙二醇市场持续在5000元/吨附近徘徊。春季过后国内乙二醇库存不断攀升,市场供应压力增加,行情低位难振,一季度均价5079.5元/吨,同比降33.96%,环比降19.27%随着价格走低,部分石油级非一体化装置及煤制乙二醇装置开始亏损,行情下跌空间受限,但港口高库存消耗缓慢,及后续新产能投放预期下,市场供应过剩格局难改,市场人士信心缺乏。

  2019年一季度国内总计产量210.9万吨,其中包含86.3万吨煤制乙二醇,一季度国内乙二醇开工率处于较高水平,国内乙二醇平均负荷为80%,其中煤制乙二醇平均负荷为79.33%,二季度开始国内煤制乙二醇装置停车检修增加,其中多集中于4月份,山东利华益计划5月份进行停车检修,因煤制乙二醇检修装置多为轮流检修或相抵零散,对市场支撑作用有限,但整体而言二季度供应面有望好于一季度。

  按照往年数据显示一二季度多为累积库存阶段,然2019年一季度,港口乙二醇累库程度大幅高于往年水平,至3月底港口库存几近触及140万吨水平,较上季度累库51.9万吨,主港张家港库区乙二醇库存更是达到90万吨以上水平高位,虽然下游聚酯开工负荷逐步提升至90%以上高位,但受现货供应充足影响工厂提货积极性欠佳,加之煤制乙二醇的使用也间接对港口库存形成压力。

  受乙二醇价格下跌、原料端价格上涨影响,一季度各工艺乙二醇效益欠佳。除一体化装置尚有微利外,外采乙烯制乙二醇、MTO乙二醇和煤制乙二醇均处于亏损状态。据不完全统计,国内大多数煤制企业的完全成本在4600-5300元/吨左右,虽然市场多在等待乙二醇的价格下跌倒逼煤制乙二醇装置停车,但煤制乙二醇工厂表示目前多为计划检修,后续也不会因亏损而停车,更看重的是来之不易的市场份额。

  2019年一季度下游聚酯需求支撑良好,聚酯产量共计1140万吨,平均产销率92%,至3月底开工负荷提升至90%以上,一季度对乙二醇消耗量达到381.9万吨,月均消耗127.3万吨,对比乙二醇国内供应量及进口量,乙二醇供应过剩格局依然明显。

  二季度乙二醇装置检修较多,乙二醇负荷将明显降低。需求端来看,3月底聚酯负荷已升至90%的高位,按照往年经验预计二季度聚酯负荷将维持在高位。二季度整体供需面好于一季度,行情有望在低位窄幅温和修复,但乙二醇在后续新产能释放压力下整体市场心态偏空,加之港口高库存消耗缓慢,短期仍将利空市场氛围,限制修复幅度。

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